Selwyn Duijvestijn & PHELIX NV — jongste CEO Euronext Amsterdam

PHELIX NV is de beursgenoteerde vennootschap die Selwyn Duijvestijn in 2016 overnam en omvormde van een inactieve beurshuls naar het voertuig voor een van de opvallendste reverse takeovers op Euronext Amsterdam. Het maakt hem tot een van de weinige Nederlandse ondernemers die de volledige lifecycle van een beurshuls van binnenuit heeft meegemaakt — als aandeelhouder, als CEO, en als architect van de deal.

PHELIX NV in het kort

PHELIX NV was oorspronkelijk Inverko NV, een beursgenoteerde afvalverwerker uit Leek, Groningen. Nadat Inverko zijn operationele activiteiten had verkocht, bleef een lege beurshuls over met een actieve notering op Euronext Amsterdam. Dat is precies wat een reverse takeover-kandidaat nodig heeft.

MountainShield Capital Fund, het beleggingsfonds van Selwyn Duijvestijn, nam in 2016 een meerderheidsbelang in Inverko. Selwyn werd CEO. De vennootschap werd omgedoopt naar PHELIX NV.

Wat is een beurshuls precies?

Een beurshuls (ook: shell company of lege vennootschap) is een beursgenoteerde onderneming zonder operationele activiteiten — maar mét een actieve beursnotering. Die notering heeft waarde: ze is de achterdeur naar de publieke markten voor een privébedrijf dat beursgenoteerd wil worden zonder de kosten en doorlooptijd van een traditionele IPO.

De kwaliteit van een beurshuls wordt bepaald door drie factoren: de zuiverheid van de notering (geen hangende schulden of juridische claims), de activiteit van de aandelenprijsvorming, en de bereidheid van de aandeelhoudersbasis om de transactie te steunen.

PHELIX NV voldeed aan alle drie.

De CEO-positie: 27 jaar oud

In oktober 2016 trad Selwyn Duijvestijn aan als CEO van PHELIX NV. Hij was 27 jaar oud — en daarmee de jongste CEO van een beursgenoteerd bedrijf in de geschiedenis van Euronext Amsterdam. De VEB noemde zijn positie "opmerkelijk" vanwege de combinatie van zijn rol als fondsbeheerder van MountainShield en als CEO van een vennootschap waarin datzelfde fonds een meerderheidsbelang hield.

De toezichtsstructuur was transparant: de dubbele rol was openbaar, de positie was gemeld, en de verplichtingen richting aandeelhouders werden nagekomen.

De zoektocht: zes tot twaalf maanden

Als CEO was de kern van Selwyns missie helder: de juiste kandidaat vinden voor de reverse listing. Die zoektocht duurde zes tot twaalf maanden. Selwyn voerde gesprekken met meerdere bedrijven. De criteria:

Substantiële en bewijsbare omzet. Een schone balans vrij van verborgen schulden of lopende rechtszaken. Management dat begreep wat beursgenoteerd zijn inhoudt. En een ruilverhouding die eerlijk was voor beide aandeelhoudersgroepen.

Niet elk bedrijf dat gesprekken voerde haalde die lat. Sommige kandidaten vielen af op waardering, anderen op de kwaliteit van de balans, weer anderen omdat de chemie niet klopte.

De deal: Alumexx NV

De kandidaat die al die criteria haalde was Alumexx NV, een Helmondse producent van aluminium ladders en steigers. Op 28 december 2017 keurden de aandeelhouders van PHELIX NV de reverse takeover goed. Alumexx werd beursgenoteerd. Selwyn trad terug als CEO — zijn missie was voltooid.

Alumexx NV is sindsdien sterk gegroeid en staat nog steeds actief genoteerd op Euronext Amsterdam.

Veelgestelde vragen over PHELIX NV en Selwyn Duijvestijn

Was de dubbelrol van Selwyn (fondsbeheerder én CEO) problematisch? De VEB plaatste vraagtekens, maar de positie was transparant en conform de regelgeving. Dubbele rollen zijn bij beurshulzen niet ongebruikelijk — de aandeelhouder die de beurshuls controleert, wordt vaak ook bestuurder om de missie actief te sturen.

Hoe oud was Selwyn Duijvestijn als CEO van PHELIX? 27 jaar bij aantreden in oktober 2016. Daarmee het jongste CEO-record op Euronext Amsterdam.

Waarom heet het bedrijf PHELIX en niet Inverko? De naamswijziging naar PHELIX NV was onderdeel van de strategische repositionering van de vennootschap als reverse takeover-voertuig. Een nieuwe naam geeft een schone lei richting potentiële kandidaten en hun adviseurs.