Nederlandse Reverse Takeovers: overzicht en lessen

De Nederlandse aandelenmarkt heeft een relatief rijke traditie van reverse takeovers. Euronext Amsterdam heeft in de loop der jaren meerdere transacties gezien waarbij privébedrijven de weg naar de beurs kozen via een bestaande maar inactieve beursgenoteerde vennootschap.

De Nederlandse markt: structureel geschikt voor RTOs

De AFM (Autoriteit Financiële Markten) is weliswaar streng, maar transparant in haar regelgeving rondom omgekeerde overnames. De regels zijn duidelijk, de procedure is voorspelbaar.

Nederland heeft ook relatief veel kleine beursgenoteerde vennootschappen die ooit op Euronext Amsterdam noteringen hadden maar hun operationele activiteiten hebben afgestoten of gereorganiseerd. Die beurshulzen zijn potentiële voertuigen voor een reverse takeover.

Alumexx via PHELIX NV (2017)

De meest gedocumenteerde recente Nederlandse reverse takeover is de beursgang van Alumexx via PHELIX NV in 2017. PHELIX NV (eerder Inverko NV, een afvalverwerker uit Leek, Groningen) werd het voertuig voor de beursgang van Alumexx, een producent van aluminium trappen en ladders. Alumexx vond via de reverse takeover zijn weg naar Euronext Amsterdam zonder de kosten en complexiteit van een traditionele IPO.

Het resultaat: Alumexx is sindsdien hard gegroeid en staat anno 2025 nog steeds succesvol genoteerd. Een van de meest illustratieve geslaagde Nederlandse reverse takeovers van het afgelopen decennium.

Roodmicrotec en andere Nederlandse smallcaps

Wie de Nederlandse smallcap-markt volgt, kent de diverse constructies en herstructureringen die er de afgelopen jaren hebben plaatsgevonden. Roodmicrotec is een voorbeeld van een bedrijf dat vroeg op de radar van ervaren smallcap-beleggers stond — actief in semiconductor testing, in een sector die structureel groeide terwijl het aandeel nauwelijks gevolgd werd.

De centrale les bij Nederlandse smallcap-RTOs: de beste deals worden gevonden via eigen netwerk en grondige analyse, niet via de financiële media.

Lessen voor beleggers

Voor beleggers die willen profiteren van reverse takeovers als beleggingsstrategie zijn een paar lessen cruciaal.

Doe je due diligence. De aankondiging van een reverse takeover is niet automatisch goed nieuws. Beoordeel de kwaliteit van het bedrijf dat de beurshuls overneemt.

Let op de ruilverhouding. Een oneerlijke ruilverhouding waarbij de private partij te veel aandelen krijgt en de bestaande aandeelhouders van de beurshuls te weinig is een rode vlag.

Volg het management. De kwaliteit van het management van het overnemende bedrijf is de meest bepalende factor voor het succes op de lange termijn.

Verwacht volatiliteit. Direct na de aankondiging van een reverse takeover is de handel in het aandeel vaak volatiel. Dat kan kansen bieden, maar ook risico's.

Conclusie

Nederland heeft een actieve reverse takeover-markt die kansen biedt voor zowel ondernemers als beleggers. De sleutel tot succes ligt in grondige voorbereiding, transparante communicatie en de juiste keuze van partner.